华夏幸福基业借壳已落定 揭密A股借壳上市迷局

　　睨眼旁观

　　金科上市隐情

　　8月23日，金科股份(000656)(000656.SZ)正式登陆深交所，成为证监会暂缓受理房地产开发企业重组申请后，借壳上市的标本。

　　有人形容金科的这场借壳为“惨胜”，但过程是曲折的，结局是完美的。纵观金科股份成功重组上市，主要得益于两个方面：一是金科集团的综合实力及其规范运作;二是金科集团近几年先后引进了夏雪、李战洪、宗书声、李华等高素质的职业经理人，对金科集团的快速发展和规范运作起到了重要的作用。

　　尤值一提的是，2007年5月，金科集团董事长黄红云重金聘任曾担任著名的太极系核心上市公司太极实业(600667)(600667.SH)董秘的夏雪为金科集团资本运营首席执行官。

　　夏雪，涪陵人氏，在重庆资本市场声名显赫。为人熟知的是其在太极集团(600129)21年的从业经历。作为太极集团的资本运营操盘手，夏雪在涪陵制药厂的股份制改制、太极集团的IPO、收购桐君阁(000591)和西南药业(600666)，以及太极集团、桐君阁、西南药业3家上市公司的股权分置改革中无不打上了其个人的印记。

　　在金科股份上市的全过程中，夏雪功不可没。在其出任金科集团资本运营首席执行官之后，正式启动金科集团的上市工作，2007年7月中旬选定了强大的上市中介团队，部分人士更是先后成为中国证监会主板发审委委员。2007年下半年完成金科集团的资产清理、产权架构的重建、黄氏家族人员的利益平衡;2008年组织实施完成集团内部管理层股权激励，公开资料显示激励人员多达106人;在金融危机期间成功完成引进红星集团、平安资本、君丰渝地、无锡润泰4家战略投资股东;2009年3月正式启动借壳重组ST东源……

　　不过，金科的上市对其他旨在上市的房地产企业来说，似乎并没有太大的借鉴意义。就在ST东源今年5月收到证监会批文后，证监会对外称受理少数公司房地产类并购重组申请，并不意味着当前房地产类并购重组政策发生了变化，目前房地产企业并购重组仍处于暂缓状态。

　　对金科股份的上市，有分析人士称应该是“解决遗留问题”，毕竟金科的重组是在“国十条”出台之前。借壳上市是否开闸，还需观察调控效果，调控一日不止，规模化放行依然无期。