万科股权之争换来的 不应是道德砍杀，而是制度公平

  刘主席昨天“怒斥”险资，是土豪、妖精、害人精。然后被保监会撕了一下，然后，今天晚上，保监会叫停了宝能系、恒大系的万能险。对持续1年多的险资疯狂举牌，监管层动刀了。

  证监会主席刘士余演讲：

  从昨晚开始，很多人在朋友圈里高声反对刘主席用道德压人，破坏市场精神。

  我必须说：我依然不赞同宝能系对万科的举牌，对格力的恶意的、凶猛的举牌。

  我一点都不希望未来的万科发生大的动荡，我更不希望看到未来的格力会重演宝万之争的狗血。姚老板也真是很奇怪，一般人专捡软柿子捏，他挑的都是中国最猛的刺儿头。想象一下，董明珠会比王石更好惹吗?王石再猛，也没有猛到在股东会上骂股东，王石再自信，也没有说过万科离了我就完蛋了，但是董阿姨更强：除了我自己，谁来接手格力，都只会把格力做砸。

  网上大量的人认为，这世界离了谁都转，万科离了王石、郁亮，格力电器离了董明珠，也不会差到哪里去。言外之意，就是王石、董明珠都不要过于高抬自己。

  我不知道万科离了王石、郁亮，格力离了董明珠，会不会继续表现得很出色。那是一种假设，一种很危险的假设。至少在目前，万科在王石、郁亮的掌舵下，格力在董明珠的主导下，都运转得很不错，他们打造了一支出色的管理团队。而我们随意做出这样的假设，是非常冒险的。你可以站着说话不腰疼，将来企业做砸了，反正你不用被人扒出来担责任，但是万科、格力的员工，以及举牌万科、格力的资本，要承担成本。

  我依然不相信激进的险资介入万科、格力的经营，会比现在的团队做得更好。至少在血洗南玻A的事件中中，宝能系没有表现出来真正用心经营一家企业的意愿。

  但是，我更不赞同管理者挥舞着道德的杀威棒，向着那些险资头上打去。

  质疑一个人、一些企业的道德，是没有任何意义的，也是从根本上违反自由市场对人性的基本假设的。刘主席质疑一些险资丧失做人的底限，和前些年前总理要求开发商“血管里要流着道德的血液”，本质上也是一样的。

  用道德、人性去要求个人，或者企业，都会把结果引到一个危险的方向。但这却是贵国的人们最喜欢干的事情。

  刘主席的话错了吗?没有错，他反映出管理者渴望心目中的险资是什么样的：坚持价值投资的理念，审慎投资的风险管理，能够实现市场的劣币出清……正如管理者一直渴望房价的上涨应该是缓慢的、低于收入增速的一样。

  这样的渴望一点都没有错，但是，市场从来都是一个专门钻政策空子的“坏小孩”。有循规蹈矩的资本，但同时也有调皮捣蛋的资本，这都是市场的常态，我们要接受以及正视。

  在万科这样的事件中，我的判断标准只有一个：我们应该更加关注的，不是险资有没有道德，是不是足够疯狂，而是现行的制度设计和舆论监督，能不能够确保市场的公平和有效。如果有人、企业违反了规则，能否得到及时而适当的惩罚。如果能够保证，那么市场自会调节，不需要去过分的批评企业和个人的道德与人性。如果不能够保证，那么首先需要去反思和优化制度设计的缺陷和漏洞，来惩恶扬善，同样也不需要去过分的批评企业和个人的道德和人性。

  王石前段时间在大理的媒体见面会上说：“我相信资本的背后是有温度的”，他相信使用资本的人最终是有善意的。但实际上，人性天然有善也有恶。这决定了资本可以表现出善意收购，也可以表现出恶意收购，总之都是市场的常态。