华南城业绩会：中洲入股意在输出管理 郑松兴不会离开

　　因为一个月前大股东签署的股权转让意向书，华南城业绩会上的焦点不再是其过去半年取得的业绩报表，围绕着中洲入股的话题几乎成为了业绩会上的主轴。

　　但这并不能掩盖这家商贸物流运营商上半财年取得成绩，今年3至9月，华南城合约销售同比上升13.7%至43.16亿港元，录得连续5个季度反弹。

　　同时，收入同比增长34.4%至约28.93亿港元，销售物业收入增加46.6%至20.97亿港元。虽然毛利率由51%下降至43%，但华南城上半财年的净利润依然同比增长13.4%至8.57亿港元。

　　从呈现给外界的这份报表来看，华南城过去半年的轨迹是上升的。而华南城上财年的销售中，住宅的贡献占据主力。

　　“今年上半年的43亿港元销售里面住宅是比较重的，超过一半，预期下半财年的比例依然会比较大一点。”华南城首席财务总监蔡耀庭向观点地产新媒体表示，今年华南城的销售目标是维持在75至85亿港元。

　　某种程度而言，住宅和商业比重的上升成为了华南城引入中洲控股的一大诱因。10月27日，华南城宣布，其联席主席兼执董郑松兴将其持有的23.2%股权以最多40亿港元的代价转手中洲控股。

　　一时间，关于郑松兴去意彷徨的解读纷至沓来，但蔡耀庭称，如果交易完成，对华南城而言是很正面的，因为中洲控股会输出一些住宅开发和商业管理的经验，这些都不是华南城所擅长的。

　　“我们希望中洲进来后在住宅和商业方面，输出他们的管理经验，因为这些业务已经占华南城业务的20%至30%左右。”

　　华南城执董兼行政总裁冯星航进一步解释：“中洲控股的优势在于传统房地产开发以及高端写字楼、酒店的运营，我们每个项目体量都很大，有配套的住宅、酒店。随着项目运营的成熟，这些资产的价值就会得到体现，如果能够得到一个有运营能力的股东支持，从管理上来讲对公司是一件好事。”

　　如果从这个层面而言，外界所认为的中洲和华南城同业竞争的问题并不会存在。冯星航指出，即便将全数股权转让予中洲控股后，郑松兴仍继续担任华南城主席和执行董事。

　　“未来我们会以合法方式参与到中洲的A股发行，成为中洲的一个重要股东，这也意味着其并没有离开公司，只是间接持有华南城的股份，所以他在公司管理上的角色和地位没有变。”

　　股权的变化或多或少已对华南城既有的融资条款造成影响，蔡耀庭称，有很小一部分的银行贷款有这样的限制，华南城现在也在跟银行沟通，“问题应该不会很大，另外在境外有两笔美元债也有限制，理论上债权人有可能将他们手上的债务卖掉让我们来赎回”。

　　不过，在这一切的设想发生之前，中洲控股的入主还须经过发改委、商务部备案，并征得股东会的审批，现在所有内部程序并没有走完。

　　以下是华南城控股有限公司2016/17财政年度中期业绩发布会现场的问答实录：

　　现场提问：上半财年华南城完成了43亿港元的合约销售额，最近两个月的销售情况如何?很多城市都出台了调控措施，公司有信心完成85亿港元的目标吗?调控对单价是否会有影响?

　　蔡耀庭(集团首席财务总监)：华南城的销售目标是想维持在75到85亿港元左右，华南城大部分的项目都没有受到限购政策的影响，因为我们布局的区域中并没有出台限购政策。至于单价方面的影响是有的，因为有部分政府限制涨价，这会影响到我们涨价的幅度。

　　现场提问：在43亿港元的合约销售中，住宅部分的占比是多少?公司的销售中还有很大一份来自住宅，这和大股东中洲控股是否会有同业竞争?今后华南城的定位会不会有变化?

　　蔡耀庭：今年上半年的43亿港元销售里面住宅是比较重的，超过一半，预期下半财年的比例依然会比较大。

　　跟中洲控股的交易还是在意向阶段，作为A股上市公司，中洲还需要经过一些国内程序，包括去发改委、商务部备案，也需要股东会批准，现在还没有通过所有的内部程序。