中游行业:
钢铁:上周钢价、毛利均降,高炉开工率升,库存去化放缓。上周钢价螺纹钢、热轧板卷均下降,螺纹吨钢毛利降、热板毛利下滑。钢价下滑指向供需格局转差,上周钢材社会库存去化速度继续放缓,指向需求边际转弱。而当前正处金三银四,高炉开工率仍在走高,指向供给仍在扩张。3月上旬西本新干线、中钢协重点钢企粗钢产量增速4.5%、6.8%,均较2月回落,印证3月以来高炉开工率增速持续回落转负。近期环保持续收紧,多家钢厂限产,供给收缩或为未来短期钢价提供支撑。
水泥:上周全国水泥均价继续上扬,库容比回升但仍偏低。上周全国水泥均价继续上扬,较前一周环比上涨0.55%,全国水泥企业库容回升至60.3%。上周全国水泥市场价格环比仍为正。3月下旬,受大范围持续降雨天气影响,下游需求出现阶段性减弱,企业发货环比减少10%-30%,库存虽有增加,但仍处于合理范围内,整体库存压力不大,水泥价格也继续保持上升趋势。分地区看价格,西北、华北、中南以稳为主,东北稳中有涨,西南、华东继续上调。
化工:上周PTA产业链价格降,库存有平有升,负荷率仍高。1-2月化工子行业收入增速石油加工、化学原料、化纤、橡胶塑料均上升,印证需求改善。但3月以来PTA产业链价格持续下跌,上周也继续下跌,主因油价下跌和供需格局转差拖累。上周PTA产业链库存天数有平有升,江浙织机负荷率降,但仍在高位。4月中央将对15省启动新一轮环保核查,或对化工子行业供需造成影响。
机械:1-2月机械子行业收入增速普遍回升,需求继续向好。1-2月机械子行业主营业务收入同比增速:通用设备升至11.5%,专用设备升至10.7%,运输设备降至0.1%,电气机械升至9.0%,仪器仪表升至12.9%。1-2月机械各子行业收入增速普遍较去年12月回升,指向需求继续向好。在基建、地产带动下,挖掘机销量增速迭创新高。
电力:3月发电耗煤增速继续走高,工业生产依然旺盛。3月下旬六大发电集团耗煤同比增速大幅走高至22.4%,环比由负转正至4.6%。3月电力耗煤同比增速继续上升至18.6%。3月下旬发电耗煤增速因低基数大幅上升,并带动3月增速继续走高,指向工业生产依然旺盛。但3月以来粗钢产量增速和化工行业负荷率均出现回落,意味着工业生产或出现分化。
上游行业和交运:
煤炭:上周煤价有涨有平,电厂库存天数降,钢厂库存天数平。上周动力煤、秦皇岛港煤价格续涨,无烟煤、焦煤价格续平。上周秦皇岛港口煤炭库存继续上升,电厂煤炭库存可用天数降至13.8天,钢厂炼焦煤库存天数维持在14天。上周煤价有涨有平。从需求端看,3月下旬发电耗煤增速上行且仍处高位,六大电厂煤炭库存继续下行。同期港口库存持平,仍处低位,供需格局继续改善令动力煤和港煤价格上涨,但钢价、毛利下跌令焦煤价格承压。从供给端看,国内煤炭事故与国外天气令内外煤炭厂商停产,或造成煤炭供应偏紧。
有色:上周铜价落,铝价涨,铜库存继续分化,铝库存再降。上周美元震荡下行,跌破100,而工业金属价格分化,铜跌铝涨。上周LME铜库存续落,COMEX铜库存续升,两者走势继续分化,铜库存整体回落。而铝库存则继续回落。铜矿罢工叠加2季度传统需求旺季,预计4月铜库存或继续回落。
大宗商品:上周油价震荡下跌,CRB跌,美元震荡下行跌破100。上周美国医改受阻,欧洲经济强劲,联储仍支持小幅加息,美元指数震荡下行,跌破100。此前沙特2月原油产量意外反弹,油价跌破50,上周沙特官员称2月新增产量只向国内供应,试图稳定油价,但Brent油价仍以跌为主,WTI原油在50美元/桶以下震荡下跌。
交通运输:上周航空客运周转量微升,BDI回升,CCFI回落。2月民航货运量同比18.7%,1-2月同比4.6%,略低于去年12月的6%。上周航空客运周转量增速小幅回升至15.8%,仍处较高水平位。上周受美元震荡下行影响,BDI指数维持反弹。但CCFI保持回落。政府治超趋势不变,煤炭等大宗需求吃紧有望令集运转暖。
1天前
1天前
2024-05-27 19:31
2024-05-27 19:27