冯仑：在未来住宅仍是重点 但是会转移到三四线城市

  房地产也是下游为制造业，到中游变成服务业，上游则是金融业。制造业的核心是成本、速度、规模，只要围绕这些进行创新，在制造业里就一定会胜出。

  服务业围绕的则是态度和服务技巧。态度很重要，但是如果技巧不好，比如推个油把凳子砸到客人脸上，那一样得不到小费。

  在服务业这个领域里，估值的模型已经变了，核心指标变成了每平方米的回报率，而不是开发面积。我们在过渡模式下做的上百套楼也比不上人家的一套。

  之后把服务业上市，就又跨越到了金融业，价值链又会随之发生变化。

  「估值」标准也不同。

  第三，中国市场经济的金融环境和金融制度发生了变化，使得轻资产模式、美国模式在中国的生存能够越来越容易。

  现在很多公司抱怨说房地产不好，没钱。但事实上一些专业性好、历史长的公司，他们却过得很好，完全不差钱。如果按照我刚才讲的创新逻辑去看，现在真不差钱。因为现在直接融资也在大规模进入房地产市场，其中光是信托资金就从民间吸取了 1 万多亿。

  但是这些钱很少用在第一阶段的制造业，如果你还在这一阶段，是闻不到香味的。

  但是到了第二第三阶段，比如像一些已经在做私募基金的企业，就会发现钱并不是问题，问题在于专业能力，能不能做到眼光好、手艺好、服务好，因为直接融资比银行更挑剔。

  从制造业到服务业再到金融业，每个阶段创新的重点不一样，所以企业要选择好自己的位置，并且有清晰的认识，有属于自己阶段的战略和创新，这很重要。

  在未来一个阶段，住宅仍然是中国长期发展的重点，但是会转移到三四五线城市，因为这些城市的人均GDP大部分都还远没有达到8000美金，发展空间还是很大。

  所以按照我们前面讲的行业规律，房地产行业实际上还处在盛夏，将来的路还很长，我们的好日子也才刚刚开始。