拎拎地方政府的钱袋子 发债容易卖地不易且行且珍惜

　　中诚信国际认为，在地方政府债务新的融资趋势下，未来地方政府债务风险将由现有的三大错配风险演化为以下三大风险：房地产市场调整风险将成为最主要风险;在风险上移以及国家信用兜底减弱两端挤压下地方(局部)风险放大;地方财政收入放缓、贷款和非标融资压缩背景下，融资渠道切换导致的换挡风险。

　　按全国人大今年3月公布的财政预案，2014年地方财政收支差额为4000亿元，地方债券的规模是4000亿，目前财政部批准的1092亿元规模“自发自还”地方政府债以及财政部代理招标的516亿元地方政府债，均在此之列。

　　公开发行有利于有效控制地方债务的规模和风险，并推进地方政府信息公开，是治理地方债“开正门、堵邪门”的重要举措。其中，部分地方债还将用于偿还“旧偿”。

　　中诚信国际报告称，债务展期也化解了债务期限结构错配矛盾，并在一定程度上缓释了地方政府债务风险。该机构判断未来地方政府债务融资将呈现以下五个趋势：间接融资向直接融资过渡;非标产品向标准化产品过渡;国家信用兜底向地方政府信用过渡;政府隐性担保向风险自担发行品种过渡;融资平台债务在未来相当长的一段时期内仍将是地方政府最主要的融资方式。