李一戈称楼市暴利 成为中国经济转型的最大障碍

　　前些天，很多人都收到银行促销理财产品的短信：30天，年化收益率12%。很快就有朋友在旁边计算，100万元，12%，一个月就有12万元的利息。正准备打电话筹钱呢，提醒的声音响起来：这是年化收益率，不是月息。

　　月息10%以上的“理财产品”，并非没有。有人叫它地下钱庄，有人叫它民间高利贷。我一位老乡，他宁波的岳父母将所有的积蓄都拿出来，投进了当地的一个标会，月息10%。起初几个月挺正常，每个月都有几万的利息分红。突然有一天，分红日期就找不到人了，标会的头从地平线消失了，留下一群亲戚朋友愁云惨淡。

　　年利120%，什么的投资才能达到这个目标?以我贫乏的想象力，只有贩卖军火和毒品。短时高利倒不是绝对没有可能，譬如，听说有的地产商为了过桥拆借，给过40%的月息。但民间标会的风险在于，一旦找不到这种高利率的投放对象，或者对方资金断裂，别说10%分红，连本金都可能拿不回来。

　　资本原本无所谓嗜血不嗜血。上世纪80-90年代，温州民营经济是沿海开放搞活的一面旗帜。我一直在想，是从什么时候起，连公认最勤奋最能吃苦的温州人，也纷纷抛弃实业，而一头扎进追求暴利的大潮之中?

　　炒房是一个契机。2004年，上海、杭州楼市从冬眠中苏醒，温州炒房团应运而生，随后转战北京。炒房团不过是在各地悠闲旅游，看中的房子就刷卡买下，一年的收益少则30%，多则50%以上，这对勤勤恳恳做实业却只能获得20%回报的人们，是不小的打击。但炒房毕竟只是极少数人。

　　实业环境的恶化，是2008年以后。表面看，那5年我国经济仍保持着高速增长，但从企业反馈来看，税负大幅增加，盈利日益困难。即使你不承认国进民退的现象，但大批民营企业利润衰减，恐怕是事实。

　　与此同时，房地产市场却是高歌猛进，房价加速上涨。投资买房的人，盈利更加可观。到2010年底，投资过几十套房产的人，比那些埋头做实业30年的人，可能赚得还要多。一边是经营环境恶劣，一边是轻轻松松挣大钱。心理的天平倾斜了，资本的砝码也随之失衡。

　　2011年是理财产品跳跃性增长的一年。房地产调控，迫使一部分寻求高利润率的资金转寻其他出路，而理财产品迎合了它们的偏好。虽然在冠冕堂皇的限贷口号下，商业银行表内的信贷资金缩紧，但表外的理财产品却趁虚而入，其中相当部分曲折蜿蜒地流入了房地产市场。实践证明，只有楼市才能吸纳如此庞大的资金，并提供远高于银行利率的回报率。