房地产行业研究报告：成交转暖延续 京津冀迎来三周年

　　一手房：环比增速7.4%，同比增速-2.0%

　　本周中泰跟踪60大中城市一手房合计成交56，927套，环比增速7.4%，同比增速-2.0%，年初至今累计同比增长-6.0%。一线、二线、三线城市成交套数环比增速分别为17.1%、23.7%和-1.2%，同比增速分别为-29.1%、0.1%和4.2%。

　　二手房：环比增速16.7%，同比增速-11.1%

　　本周中泰跟踪的18个城市二手房成交合计15，059套，环比增速16.7%，同比增速-11.1%，年初至今累计同比增长-25.9%。一线、二线、三线城市成交套数环比增速分别为1.8%、11.8%、30.0%，同比增速分别为-51.8%、3.3%、37.3%。

　　库存：可售套数环比增速-1.1%

　　本周中泰跟踪全国25大城市住宅可售套数合计960，975套，环比增速-1.1%，去化周期35.3周。一线、二线、三线环比增速分别为-1.3%、-1.6%、-0.9%。一线、二线及三线去化周期分别为24.8、24.0、48.1周。

　　土地(2017/02/13-2017/02/19)

　　本周全国100大中城市供应土地规划建筑面积环比增速-39.3%，同比增速82.4%;挂牌均价环比增速131.5%，同比增速29.6%;成交土地规划建筑面积环比增速-18.5%，同比增速28.8%;二线和三线城市成交土地规划建筑面积环比增速分别为1.7%和-42.7%;成交均价环比增速156.5%，同比增速216.1%;成交总价环比增速109.1%，同比增速307.2%。

　　投资建议：自调控以来成交高频数据比一致预期乐观，部分购房需求有效传导到了非限购城市，一季度销售可能会超预期，而目前公募配置地产股仓位处于历史低点。在下周第一个交易日迎来京津冀三周年之际，建议关注：1)京津冀概念股，如北京城建，华夏幸福，首开股份等;2)销售可能会超预期的公司，如大量布局长三角非限购城市的新城控股等;3)国企改革、重组、转型预期的地产公司：万业企业，鲁商置业等。