贾卧龙：金融市场急剧动荡 楼市调控再陷两难中

　　历史总是惊人的相似，2008年当中国房地产调控进入紧要关头之时，不期而至的美国次贷危机突然袭来，扰乱我调控步伐，时隔两年，当中国房地产调控又日臻关键之时，美债危机引起的全国经济二次探底担忧再度降临，中国坚定的调控之心二度面临“黑天鹅”事件的考验。2008年中国最终选择了放松调控，英勇“救市”，2011年，面临类似的关口，楼市调控又该何去何从?放松还是加码，这是个问题。

　　内部环境不容乐观通胀高企地方政府调控暗松

　　7月份我国经济数据已经出炉，形势不容乐观，CPI增长至6.5%，创自2008年7月以来的新高，而深具政治敏感性的食品价格同比增长14.4%，令人担忧，通货膨胀形势严峻，压力巨大。流动性汹涌，而投资渠道有限，民间投资资本奔向楼市的冲动依旧存在，从此层面上讲，楼市调控有必要加码，吓阻热钱流入楼市。

　　就在期待楼市调控进一步加码的呼声高涨的同时，却是地方政府暗自放松调控的“小动作”频频。6月份70个大中城市新建商品住宅和二手住宅情况显示，秦皇岛凭借8.6%的同比涨幅高居第二位，是新一轮限购城市热门城市，很有可能遭遇限购，然而，当地政府聪明的打出了“限价令”的牌逃避限购，并更加聪明的没有正式下发通知，而是与开发商达成“不成文”的规定，既达到了表面遏制房价上涨的目的，又为自己留足了政策回旋的余地。从河北香河到廊坊再到秦皇岛，地方政府对“限价”的偏爱和跃跃欲试并非偶然。更有甚者，传闻已久的限购升级，竟传出“不了了之”的消息，呼吁调控放松的呼声可见一斑。

　　外部环境雪上加霜输入型通胀与经济衰退两面夹击

　　欧美双债危机，由于担忧全球经济“二次探底”，全球股市遭遇“黑色星期一”，资本市场一片低迷。在此情况下，七国发布“救市”宣言，继续释放资金救市，许多外国媒体纷纷撰文，对中国这个世界第二大经济体能否参与救市表示期待。有专家据此预计，这将会促使中国货币政策提前出现松动，届时房地产政策也会局部松动。

　　伴随着美债危机，美国经济的低迷，美联储启动第三轮量化宽松货币政策的预期渐行渐近，而QE3一旦推出，无疑再启美元“印钞机”，引发了新一轮的输入型通胀隐忧，国内通胀本就高企，如今再度雪上加霜，如果此时放松楼市调控，后果不堪设想，楼市调控不能轻易放松。

　　当下，国际金融市场出现急剧动荡，世界经济复苏的不确定性、不稳定性上升，中国房地产以及中国经济都遭遇了前所未有的复杂局面。楼市调控放松还是加码，进退维谷，左右为难，放松则调控前功尽弃，通胀难遏，加紧则又面临经济下行谜题。然而，与2008年不同的是，中国面临巨大的通货膨胀压力，若再度放松调控，通胀恐成脱缰烈马，因此，政策纠结是短暂的，观望会持续小段时间，楼市调控应会继续，不大可能半途而废，毕竟，来之不易的调控成果需要呵护和珍惜。