当代置业表现不佳挂牌即破发 土地储备不足成伤

　　早在2005年初，就给出上市计划时间表的当代置业，终于在8年后得偿所愿。

　　2013年7月12日，当代置业正式登陆香港资本市场，但遗憾的是，其上市后股价表现并不尽如人意。在12日开盘不足半个小时，当代置业的股价已经跌破招股价至1.36港元的上市低位，较招股价1.49港元低8.7%。

　　当日，当代置业最低股价为1.28港元，潜水程度达14%;临近收市却收得不少买盘，终以全日最高点1.49港元收市，分析人士称这也仅仅回到招股价，若计算手续费仍是蚀本生意。

　　对于股价波动，当代置业执行董事兼首席执行官钟天降在接受媒体采访时称，“这在意料之中，属于正常现象。” 不过，在部分业内人士看来，当代置业上市之前的招股过程，就已经表现出国际投资者对其的冷淡反应。据了解，截至上市前一天(7月11日)，当代置业公开发售股份总共获得309份申请，认购率仅12%。

　　在兰德咨询总裁宋延庆看来，当代置业上市后表现不佳，可能是因为投资者不太看好它的商业模式和未来发展。

　　“当代置业节能住宅过于追求性能，会带来一些问题，比如窗口比较小，采光不足;其次，当代置业上市时土地储备也明显不足，”宋延庆分析，当代置业产品正溢价能力也不够(造价高，溢价低);管治和内控体系不完善。”

　　根据公司的招股书内容，当代置业现有14个项目，分部在北京、长沙、南昌、九江、太原、仙桃等6个城市，其中北京占据7个，中部城市长沙布局3个，其余四个项目分部分别在南昌、九江、仙桃、太原。其京外拓展以2007年长沙万国城项目为开端，随后陆续在长沙周边的湖北和江西拿地。

　　值得注意的是，2007年之后，当代置业在其大本营北京却再未发力，除了写字楼项目悦MOMA之外，一直未拿地开建新项目。截至今年3月底，当代置业合计发展中的土储规模仅为223.5万平方米，这一土地储备量，仅是一个二线房企一年的销售量。

　　加剧窘境的是，在当代置业可售的14个项目中，北京的项目除了当代MOMA尚有将近40%的可售面积待售之外，其余项目均为尾盘销售，去化率普遍在80%以上，可售面积总额仅6万余平方米。在北京以外的7个项目中，也有4个项目去化面积占比接近80%。

　　即便把本次募资净额7.16亿港元都拿来买地，恐怕也难解企业的断炊之危。对此，当代置业的老板张雷并没有正面回答，仅称“今年会继续补充土地”，而当代置业执行董事兼首席执行官钟天降回应称，当代置业未来将着力于规模扩张，年增幅为30%。除了自身获取土地外，还包括合作开发以及代建和输出绿色节能舒适技术管理。

　　需要注意的是，当代置业推崇的“绿色节能环保”理念，虽然符合了未来建筑及房地产发展的趋势，但要实现融入房地产领域，实际上还有很多路要走。

　　在亚豪机构市场总监郭毅看来，“恒温恒湿、节能环保当然很好，但是为此在户型、设计等方面就要付出代价，比如没有阳台、窗户很小还要内开，当代MOMA万国城从2001年开工建设，而目前仍在开发销售，并不是很多人讲的捂盘惜售，一是因为体量够大，二是因为市场的接受程度不高”。

　　此外，这家一直宣传在环保节能住宅开发上有非常强竞争力的开发商，旗下楼盘还因质量问题频频被曝光，发人深省。今年4月，环球网曝出当代置业南昌项目满庭春MOMA新房成漏水房，维修超过8次仍无济于事。

　　近日，当代置业旗下楼盘再现质量纠纷。据《华夏时报》报道，7月10日，由于自己购买的别墅住宅一直出现漏水等质量问题，反复维修也无法彻底解决，当代万万树MOMA的业主李女士一纸诉状将当代置业(中国)有限公司下属的北京东君房地产开发有限公司告上法庭。据报道，位于东直门的当代MOMA、上地的上第MOMA项目中也有多例住宅漏水的情况。