流动性紧张蔓延楼市现钱紧 小房企资金链或断裂

　　近两日，受银行“钱荒”影响，地产股普跌，资金流动性控制更引发对房地产企业资金链紧绷的担忧。一些专家和业内人士判断，如果下半年房地产企业资金到位情况并不乐观，可能倒逼房地产企业调整销售和价格策略，“钱荒”可能会面临从银行到开发商到地方政府政策支撑发生转向

　　24日，地产板块大跌超过7%，是银行股以外，受“钱荒”波及最严重的板块。招商、保利等27家房企跌停，领头羊万科大跌8.79%，103家房企的跌幅超过5%，25日地产板块继续下跌。

　　暨南大学管理学院教授胡刚表示，目前大部分房企，尤其是中小企业，银行贷款仍然是其主要融资来源，而银行表外资金的不断创新是支撑房地产市场的重要力量，随着今后一段时间银行对流动性的控制，众多房企的银行贷款，尤其是通过理财产品、房地产信托进行的融资也将告急。

　　今年前5月，房地产信托募资规模超过900亿元，约占整个融资规模的三成。近期对银行信托、理财产品等表外资金的监管加强，将对房地产企业的资金带来很大影响。

　　“近期的股市大跌，集中体现了对后续市场的忧虑”。胡刚认为，比起股市的短期影响，更为重要的是，中央政府以及央行的策略本身显示出政策转向，过去数年以来流动性过剩支撑房地产超速发展的势头可能发生改变，这将对房地产市场未来产生关键影响。

　　开发商博弈强势期或扭转

　　业内人士判断，一旦流动性调整持续，房地产企业也将面临“钱荒”。

　　房地产开发企业主要资金来源于三个方面，信贷、预售款以及自筹资金。

　　中国房地产数据研究院执行院长陈晟表示，作为资金密集型产业，房地产企业大都高负债运作，长期依赖融资，一旦“钱紧”，众多依靠国内银行贷款以及信托、理财产品等表外资金的房地产企业国内融资必将紧张。

　　陈晟表示，虽然上半年标杆房企销售情况不错，但下半年随着资金链紧张，有可能会加速销售，快速回笼资金。房地产企业尤其是融资渠道单一的中小型房地产企业，可能会调整销售策略，进行“价格修正”，从而对市场预期带来一股鲇鱼效应。这也意味着，持续大半年的开发商博弈强势期或在下半年得到扭转。

　　或传导至地方政府

　　一些专家和业内人士表示，对流动性的控制，可能产生一系列链式反应。

　　专家提醒，要预防下半年部分小型房企资金链断裂可能带来社会隐患。如果房价泡沫扩散，存在企业资金链断裂后卷款潜逃的隐患，可能带来不小的社会风险，建议有关部门加强监管。

　　此外，胡刚表示，目前一些地方热衷于举债式发展，热衷于大手笔开发，宏伟规划，一旦开发商资金量紧张，土地出让减速，地方政府偿债压力也可能加剧。

　　“从钱荒对银行、开发商、地方政府的链式传导而言，风险已经有所凸显，这正是中央提前调控，让资金流向该去的地方，从而预防更大的系统性风险。”胡刚表示。