【上市物企市值十强】旭辉永升服务： 启动并购扩大规模 两年内市值三级跳

启动并购扩大规模，市值实现“三级跳”

亮眼的营收成绩和利润增长，主要得益于旭辉永升服务的规模发展。其年报也多次提及，其有关物业管理服务收入增长，主要得益自在管总建筑面积快速增长。

据报告披露，截至6月30日，旭辉永升服务合约面积约为142.8百万平方米，合约项目数量788个，分别较2019年12月31日增长约29.2%及29.4%；在管面积约77.2百万平方米，在管项目数量为497个，分别较2019年12月31日增长约18.5%及23.3%。

旭辉永升服务于2018年底港交所正式上市，当年合约面积不过65.6百万平方米，合约项目380个，在管面积约40.2百万平方米，在管项目258个。2年不到的时间，合约规模就翻了一倍。目前，旭辉永升服务业务范围也从2018年的43座城市扩展至84座。

据报告披露，上半年旭辉永升服务有关收入增长，是由于永升与旭辉集团的持续合作及永升致力于扩大第三方客户基础，以及收购其他物业管理服务商综合作用的结果。

尤其是第三方市场，旭辉永升服务抓住机遇，通过新项目物管投标、二手项目物管竞标、政府采购招标等多元化方式开拓第三方市场，通过向独立市场拓展资源以增加市场份额。

截至2020年6月30日，旭辉永升服务在管面积中，属于第三方物业开发商开发的物业在管面积约58.77百万平方米，同比增长77.6%，占总在管面积76.1%。

另外，战略并购也是旭辉永升服务规模发展中的重要一环。上半年，旭辉永升服务完成了对青岛银盛泰和江苏香江的并购，其中前者以对价860万元收购了50%股权，后者以4570万元收购了51%股权。

受益于业绩及规模高速增长，截止至2020年10月20日10:00，旭辉永升服务市值已达223.17亿港元。在其2018年12月17上市首日，市值只有26.7亿港元。2年时间里不到，旭辉永升服务市值就实现了“三级跳”。

规模带动盈利增长，业务模式有待升级

在规模为王的年代，市场份额是企业安身立命的根本，也是业绩的有效保障。

2020年上半年，旭辉永升服务交出的“中考”成绩单可以说是相当打眼，营收、毛利润、净利润等很多硬性指标与去年同期相比增长接近翻了一倍。在报告中，它就多次提到，相关指标的增长主要受益于业务规模的扩大。

然而，仔细分析其业务营收情况，转化率并没有整体数据展示的那么好看。

据年报披露，上半年旭辉永升服务在管面积约为77.2百万平方米，营收约8.01亿元。其中，作为主业态的住宅物业，在管面积为58.79百万平方米，收入为4.8亿元，而非住宅物业在管面积为18.39百万平米，收入却高达3.22亿元，在管面积相差3.2倍，营收相差近1.5倍，存在面积与营收不相匹配的现象。

意识到这一点，旭辉永升服务也在报告中提及，要进一步优化业务结构，来自增值服务的收入维持稳步上升趋势。事实上，近年旭辉永升服务业务结构也在不断优化，比如说扩展增值服务的范围，例如美居服务、社区维修及设施维护保养服务等。

年报中，旭辉永升服务还提到，未来还将进一步扩大业务规模及市场份额，继续增加在管物业的数量及建筑面积，同时保持增值服务多样化，进一步投资技术及智慧运营，以实现企业持续高效发展。

此外，要实现长期快速成长，旭辉永升服务还需要落实到企业自身业务结构上面，多轮驱动，多元化发展，依托突出的市场拓展能力与增值服务业务的持续发力，实现收入与利润总量的持续提升。