郁亮金融底色 万科百亿商业基金与60亿物流基金筑局

　　1990年的冬天，深圳市罗湖区和平路50号万科董事长办公室接待了一个带着书生气的年轻求职者，他叫郁亮，北京大学国际经济专业毕业。

　　2017年6月30日，盛夏的大梅沙炽热难耐，恰如万科股东大会现场高涨的热度。这一天，在近百位媒体人和约莫三百余位股东的注视下，52岁的郁亮在哽咽中接过王石的担子，成为万科第二位带头人。

　　这一刻，距离郁亮加入万科已有27年，虽然多年来都是站在王石聚光灯外的那个男人，但不可否认的是，拥有北大经济学背景的郁亮，在资本运作、金融领域上从来都有极强的理解力和操控能力。

　　从最初的B股挂牌，到后来的可转债、增发、B转H，设立海外融资平台以及如今各类基金的设立，郁亮通过金融手段在资本市场为万科募集了数百亿的发展资金。

　　事实上，无论是在资本市场还是在企业战略的把控上，财务出身的郁亮始终对风险保持敏感性，他曾以猫头鹰自喻，“一只眼睛睁着，一只眼睛闭着，一只眼睛看机会，一只眼睛看风险”。

　　2009年，郁亮意识到房地产要从“黄金时代”走向“白银时代”，住宅销售即将触及行业天花板，在一场厘清万科未来发展方向的内部会议上，其提出“上下半场转换”的概念——“房地产行业的下半场必须与城市发展同步，满足多样性需求。因此万科将拉长产品线，全产品线覆盖。”

　　2014年，“城市配套服务商”正式成为万科的转型方向，商业、物流、养老、长租公寓……万科多箭齐发，但不断攀升的资产负债率与净负债率同样值得关注。

　　2017上半年，万科资产负债率高达82.66%，已经超过2016年全年资产负债率2.12个百分点，攀升至上市以来的最高位，净负债率虽然较去年全年有所回落，但也同比上升5.43个百分点至19.61%。

　　不过，细察之下，提出转型“城市配套服务商”后，除了公开市场的发债、银行贷款外，“基金”一词出现的频率也越来越高。

　　郁亮金融底色

　　进入万科以后，郁亮最先从事的便是证券与投资，三年后，升任万科财务公司总经理，1996年任万科副总经理，1999年任公司常务副总经理兼财务负责人，2001年任公司总经理。

　　财务出身的郁亮对金融有着极强的理解力和操控能力，从最初的B股挂牌，到后来的可转债、增发、B转H，设立海外融资平台以及如今各类基金的成立，郁亮通过各种金融手段为万科争取了大量的资金。

　　观点地产新媒体了解到，自2002年起，在郁亮的主导下，万科进行了一系列的资本运作，通过配股、可转债、增发、公司债等各种方式，募资超过340亿元。

　　一位资深房地产研究人士如此描述：“万科早期做房地产信托做了很多尝试，而且最早上市，B股转H股，房地产行业里面所有的金融创新基本上都是万科先做。”

　　对于金融的重视，也体现在2010年之后万科的新一轮结构调整上。郁亮当时指出，总部要往战略、金融方向去靠拢，战略、金融将变成未来总部很大的事情。

　　三年后，万科出资逾30亿港币认购徽商银行在港IPO股份，彼时，其将此举称为“战略性入股”。业内人士则认为，万科入股徽商银行，一方面是在开拓新的产业，另一方面，在当时开发贷紧缩的情况下，能为万科自身融资提供一定程度的便利。

　　2014年正式提出转型“城市配套服务商”后，万科在金融市场上也有所变化，除了银行贷款、发债等手段外，“基金”一词也越加频繁地出现在与万科相关的各种场合中。